Evaluating the impact of fiscal and monetary policies on Indonesia’s macroeconomic stability and growth (2015-2019)

Muzayyanah Muzayyanah*  -  Universitas Islam Negeri Siber Syekh Nurjati Cirebon, Indonesia
Ega Triyana  -  Universitas Islam Negeri Siber Syekh Nurjati Cirebon, Indonesia
Ken Agastya Nawang Aura  -  Universitas Islam Negeri Siber Syekh Nurjati Cirebon, Indonesia

(*) Corresponding Author
DOI: 10.21580/jiemb.2023.5.2.21672

Effective management of Indonesia’s macroeconomic variables –production, inflation, money supply, aggregate demand, and interest rates– is crucial for economic stability and growth. This study examines the fiscal and monetary policies implemented by the Indonesian government from 2015 to 2019 and assesses their impact on key macroeconomic variables. Utilizing a qualitative research approach and comprehensive literature review, the study analyzes the principles and implementation of these policies. Fiscal policies, including infrastructure development, social protection, and tax amnesty, significantly contributed to economic growth and reduced unemployment. Monetary policies, such as interest rate adjustments, open market operations, and reserve requirements, maintained inflation around 3% and improved liquidity. However, economic growth fluctuated, indicating the need for better policy coordination. The study highlights the importance of strategic fiscal and monetary policies in achieving macroeconomic stability and offers insights into optimizing these tools for addressing economic challenges and promoting long-term development in Indonesia.

 

Keywords: Indonesian government; macroeconomic management; fiscal policy; monetary policy; economic growth.

  1. Aini, F. (2020). Pengaruh Perkembangan E-Commerce dan Infrastruktur Telekomunikasi terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Tahun 2001-2018. Bachelor’s Thesis, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Jakarta.
  2. Amri, K. (2019). Apakah Infrastruktur Jalan Mempengaruhi Ekspor? Pendekatan Vector Autoregressive. Inovbiz: Jurnal Inovasi Bisnis, 7(2), 166-173. https://doi.org/10.35314/inovbiz.v7i2.1189
  3. Arifin, S. (1998). Efektifitas Kebijakan Suku Bunga Dalam Rangka Stabilisasi Rupiah di Masa Krisis. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, 1(3), 1-26. https://doi.org/10.21098/bemp.v1i3.174
  4. Aulawi, A. (2020). Penerbitan Peraturan Pemerintah Pengganti Undang-Undang Nomor 1 Tahun 2020 sebagai Strategi Kebijakan Pajak Pemerintah Indonesia dalam Menghadapi Dampak Pandemi Covid-19 terhadap Keuangan Negara. Progress: Jurnal Pendidikan, Akuntansi dan Keuangan, 3(2), 110-132. https://doi.org/10.47080/progress.v3i2.936
  5. Bank Indonesia. Laporan Tahunan Bank Indonesia 2015-2019. Jakarta: Bank Indonesia.
  6. Budi, K. (2017). Tiga Skema Pembiayaan Infrastruktur untuk Pemerataan Ekonomi. Retrieved from https://kilaskementerian.kompas.com/fmb9/read/2017/12/05/160700728/tiga-skema-pembiayaan-infrastruktur-untuk-pemerataan-
  7. Case, Karl E., Fair, Ray C, Oster, S. M. (2009). Principles of Macroeconomics (9 ed). New Jersey: Pearson Prentice Hall.
  8. Curatman, A. (2010). Teori Ekonomi Makro. Sleman: Deepublish.
  9. Danupranata, G. (2006). Ekonomi Islam. Jakarta: Saung Media Utama.
  10. Darmawi, H. (2006). Pasar Finansial dan Lembaga-Lembaga Finansial. Jakarta: Bumi Aksara.
  11. Deliarnov. (2010). Perkembangan Pemikiran Ekonomi (3 ed). Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada
  12. Fitriyani, F., Sapha, D., Rizki, C. Z., Aidar, N., Ferayanti, F., Siregar, M. I., & Irmalis, A. (2019). Perkembangan Kebijakan Nilai Tukar Rupiah dan Pertumbuhan Ekonomi Indonesia. Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen, 3(1). https://doi.org/10.35308/jbkan.v3i1.1365
  13. Fourie, J. (2006). Economic infrastructure: A review of definitions, theory and empirics. South African Journal of Economics, 74(3),530-556. https://doi.org/10.1111/j.1813-6982.2006.00086.x
  14. Hendhrawan. (2021) Pengendalian Inflasi di Indonesia Pada Masa Covid-19. Diploma thesis, UIN Fatmawati Sukarno.
  15. Ikatan Akuntan Indonesia (IAI). (2012). Modul Pelatihan Pajak Terapan Brevet A dan B Terpadu. 24 ed. Jakarta: Ikatan Akuntan Indonesia
  16. Iping, B. (2020). Perlindungan Sosial Melalui Kebijakan Program Bantuan Langsung Tunai (BLT) di Era Pandemi Covid-19: Tinjauan Perspektif Ekonomi dan Sosial. Jurnal Manajemen Pendidikan dan Ilmu Sosial, 1(2), 516-526. https://doi.org/10.38035/jmpis.v1i2.290
  17. Ispriyarso, B. (2019). Keberhasilan Kebijakan Pengampunan Pajak (Tax Amnesty) di Indonesia. Administrative Law and Governance Journal, 2(1), 47-59. http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0.
  18. Jannah, E. F. (2023). Analisis Kebijakan Moneter Bank Indonesia Pada Masa Pandemi Covid-19. Journal of Economics and Social Sciences (JESS), 2(1), 1-11. https://doi.org/10.59525/jess.v2i1.134
  19. Juhro, S. M. (2004). Kurva Phillips dan Perubahan Struktural di Indonesia: Keberadaan, Pola Pembentukan Ekspektasi, dan Linieritas. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, 6(4), 41-76. https://doi.org/10.21098/bemp.v6i4.838
  20. Juneldi, J., & Sentosa, S. U. (2022). Efek Variabel Kebijakan Moneter dan Fiskal terhadap Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi dan Tingkat Pengangguran di Indonesia. Jurnal Kajian Ekonomi dan Pembangunan, 4(2), 1-10. http://dx.doi.org/10.24036/jkep.v4i2.13316
  21. Kementerian Keuangan. (2016). Laporan Tahunan 2016. Jakarta: Kementerian Keuangan Republik Indonesia.
  22. Kementerian Keuangan. (2021). Data Perkembangan Anggaran Infrastruktur 2015-2019. Jakarta: Kementerian Keuangan Republik Indonesia.
  23. Kusuma, A. I. (2016). Pengampunan Pajak (Tax Amnesty) sebagai Upaya Optimalisasi Fungsi Pajak. Inovasi, 12(2), 270-280. https://dx.doi.org/10.29264/jinv.v12i2.811
  24. Latifah, N. A. (2015). Kebijakan Moneter dalam Perspektif Ekonomi Syariah. Jurnal Ekonomi Modernisasi, 11(2), 124-134. https://doi.org/10.21067/jem.v11i2.873
  25. Mankiw, N. G. (2019). Macroeconomics (10 ed). Hampshire: Worth Publishers.
  26. Simanjuntak, T.H. & Mukhlis, I. (2011). Pentingnya Kepatuhan Pajak dalam Meningkatkan Kesejahteraan Hidup Masyarakat. In: Proceeding Simposium Nasional Perpajakan III Road Map Reformasi Perpajakan Indonesia Menuju Good Governance 2011.
  27. Nopirin. (2009). Ekonomi Moneter. Buku 1, Edisi ke-3. Yogyakarta: BPFE.
  28. Oktaviana, M., & Harahap, S. B. (2020). Kebijakan Fiskal Zaman Rasulullah dan Khulafarasyidin. Nazharat: Jurnal Kebudayaan, 26(01), 283-307. https://doi.org/10.30631/nazharat.v26i01.29
  29. Otoritas Jasa Keuangan. (2016). Giro Wajib Minimum: Instrumen Moneter Untuk Atur Uang Beredar. Retrieved from https://sikapiuangmu.ojk.go.id
  30. Padanun, M. P., Murni, S., & Tasik, H. H. (2019). Pengaruh Giro Wajib Minimum, Posisi Devisa Netto, Return on Asset terhadap Capital Adequacy Ratio pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2017. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 7(4). https://doi.org/10.35794/emba.v7i4.26405
  31. Pravasanti, Y. A. (2018). Dampak Kebijakan dan Keberhasilan Tax Amnesty Bagi Perekonomian Indonesia. Kompartemen: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 16(1). https://dx.doi.org/10.30595/kompartemen.v16i1.2415
  32. Purba, B. (2020). Analisis Tentang Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Periode Tahun 2009–2018. Jurnal Humaniora: Jurnal Ilmu Sosial, Ekonomi dan Hukum, 4(2), 244-255. https://doi.org/10.30601/humaniora.v4i2.1366
  33. Puspitasari, J. M., & Sarfiah, S. N. (2019). Analisis Pengaruh Pengeluaran Pemerintah di Sektor Pendidikan, Sektor Kesehatan, Sektor Infrastruktur terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia (Periode Tahun 2010-2017). DINAMIC: Directory Journal of Economic, 1(1), 23-41. https://dx.doi.org/10.31002/dinamic.v1i1
  34. Rasyidin, M., Saleh, M., Muttaqim, H., Nova, N., & Khairani, C. (2022). Pengaruh Kebijakan Moneter terhadap Inflasi di Indonesia. Journal of Business and Economics Research (JBE), 3(2), 225-231. https://doi.org/10.47065/jbe.v3i2.1761
  35. Rewa, K. A. (2023). Kebijakan Moneter dan Fiskal dalam Permintaan Agregat. Pengantar Ekonomi Makro (Teori dan Kebijakan), 231.
  36. Risa, A. (2023). Peranan Kebijakan Moneter terhadap Inflasi dan Nilai Tukar di Asean-3 (2009: Q1-2021: Q4). Lampung: Universitas Lampung
  37. Satrianto, A. (2017). Kebijakan Fiskal, Moneter dan Neraca Pembayaran di Indonesia: Suatu Kajian Efektifitas. Jurnal Economac, 1(2), 54-64. https://doi.org/10.24036/20171241
  38. Samuelson, N. (2004). Ilmu Makro Ekonomi (17th ed.). Jakarta: PT. Media Global Edukasi.
  39. Sekretariat Kabinet. (2017). Realisasi Tax Amnesty. Retrieved from https://setkab.go.id/realisasi-tax-amnesty-menkeu-tebusan-rp130-triliun-deklarasi-rp4-8134-triliun-dan-repatriasi-rp146-triliun/
  40. Silitonga, R. B., Ishak, Z., & Mukhlis, M. (2017). Pengaruh Ekspor, Impor, dan Inflasi terhadap Nilai Tukar Rupiah di Indonesia. Jurnal Ekonomi Pembangunan, 15(1), 53-59. https://ejournal.unsri.ac.id/index.php/jep/index
  41. Silvia, E. D., Wardi, Y., & Aimon, H. (2013). Analisis Pertumbuhan Ekonomi, Investasi, dan Inflasi di Indonesia. Jurnal Kajian Ekonomi, 1(2). https://ejournal.unp.ac.id/index.php/ekonomi/article/view/749
  42. Sudirman, W. (2014). Kebijakan Fiskal dan Moneter: Teori dan Empirikal. Jakarta: Prenada Media.
  43. Sugiyanto, A. (2012). Dampak Defisit Anggaran terhadap tingkat Inflasi dan Perekonomian di Indonesia Tahun 1983-2009. Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta.
  44. Sutawijaya, A. (2012). Pengaruh Faktor-Faktor Ekonomi terhadap Inflasi di Indonesia. Jurnal Organisasi dan Manajemen, 8(2), 85-101. https://doi.org/10.33830/jom.v8i2.237.2012
  45. Syah, T. A., & Aziz, J. A. (2020). Penerapan Suku Bunga Bank Indonesia sebagai Instrumen Utama Kebijakan Moneter di Indonesia Perspektif Ekonomi Islam ala Syafruddin Prawiranegara. IQTISHADIA Jurnal Ekonomi & Perbankan Syariah, 7(2), 111-125. https://doi.org/10.19105/iqtishadia.v7i2.3487
  46. Tahitu, A., & Lawalata, C. M. (2017). Kemiskinan Perkotaan: Strategi Pemulung di Kota Ambon. Sosio Informa 3(1).
  47. Umam, M. (2018). Analisis Pengaruh Suku Bunga dan Nilai Kurs terhadap Tingkat Inflasi di Indonesia. KABILAH: Journal of Social Community, 3(2), 202-209. http://dx.doi.org/10.35127/kbl.v3i2.3409
  48. Warsilan, W., & Noor, A. (2015). Peranan Infrastruktur terhadap Pertumbuhan Ekonomi dan Implikasi pada Kebijakan Pembangunan di Kota Samarinda. MIMBAR: Jurnal Sosial dan Pembangunan, 31(2), 359-366. https://doi.org/10.29313/mimbar.v31i2.1444
  49. Widowati, A. S., & Mustikawati, R. I. (2018). Pengaruh Pengetahuan Produk Tabungan, Reputasi Bank, dan Persepsi Nasabah Mengenai Suku Bunga Simpanan terhadap Keputusan Menabung Nasabah. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 7(2), 141-156. http://dx.doi.org/10.21831/nominal.v7i2.21643
  50. Zein, A. S. (2015). Apa dan bagaimana: mekanisme transmisi kebijakan moneter syariah di Indonesia?. At-Tijaroh: Jurnal Ilmu Manajemen dan Bisnis Islam, 1(1), 91-122

Open Access Copyright (c) 2023 Muzayyanah Muzayyanah, Ega Triyana, Ken Agastya Nawang Aura
Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

Journal of Islamic Economics Management and Business (JIEMB)
Department of Master of Sharia Economics, Faculty of Islamic Economics and Business, Universitas Islam Negeri Walisongo Semarang, Indonesia

Jl Prof. Dr. Hamka Kampus III Ngaliyan Semarang 50185
Phone: +62 852-2007-5758
Website: https://febi.walisongo.ac.id/
Email: jiemb@walisongo.ac.id 

ISSN: 2721-0197 (Print)
ISSN: 2721-0324 (Online)
DOI : 10.21580/jiemb

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License 

apps